在新兴市场，越来越多的公司在尚未证明自身全球竞争力的情况下就达到了十亿美元估值。这给中亚等地区提出了一个令人不安的问题——该地区GDP总额仍低于5000亿美元，国内市场相对较小：究竟什么将”估值充裕”的公司与”真正具备全球竞争力”的公司区分开来？
在5月5日GITEX AI中亚和高加索展会上，SBI Ventures管理合伙人安德烈亚·博默特（Andrea Bohmert）、MA7创始人穆拉特·阿德拉赫马诺夫（Murat Addrakhmanov）和Activat VC首席运营官梅尔詹·叶西姆哈诺夫（Meirzhan Yessimkhanov）就中亚初创企业如何实现全球扩张展开了深入讨论。
估值与实质：全球考验
博默特明确区分了估值作为财务里程碑与决定长期成功的实际商业基本面。
“我认为估值首先是一个融资数字。你不知怎么获得了十亿以上的估值，但你是否真的具备成为独角兽的实质——当你尝试规模化时——这是完全不同的事情，”她说。
她强调，本地优势虽然经常被津津乐道，但并不会自动转化为全球竞争力。
“你在本地区拥有十大客户，这在你走进美国硅谷展示Logo时毫无意义。他们看着这些会说，嗯，这代表什么？”她补充道。
阿德拉赫马诺夫指出，为本地市场构建的产品往往深受本地条件塑造，使得全球扩张远比看起来更加困难。
“首先，本地产品就是本地产品。它不能简单地迁移后变成全球产品，因为它是适应本地法规、本地客户偏好和许多其他不易迁移的因素，”他说。
他补充说，除了产品市场契合度，创始人在进入全球市场时还面临一系列制约，包括分发挑战、缺乏国际网络以及显著更高的资本需求。
“当你走向全球市场时，你的资本需求要高得多，因为每个层面的成本至少增加六倍……你必须为全球雄心、全球方法重建你的公司，”他说。
资本与心态：非此即彼的伪命题
叶西姆哈诺夫认为，限制创始人的因素不是非此即彼的。”如果我们在谈论问题是什么：资本还是心态，我认为两者都有，”他说。
他指出了中亚风险投资生态系统与全球市场之间的规模差距，发达生态系统中单轮融资就可能超过中亚地区可用的全部资本。
“你无法用在本地区筹集的资本讲出一个伟大的故事。所以我们应该去那里融资……但如果你没有良好的人脉网络，如果你对市场缺乏了解，你就做不到，”他说。
抱团还是单打独斗？
叶西姆哈诺夫认为，如果中亚国家互相支持，整个市场都将受益。”如果我们互相支持，对整个市场都有好处……如果哈萨克斯坦诞生第一个独角兽，对乌兹别克斯坦、阿塞拜疆、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦都是好事，”他说。
博默特对此表示认同，强调早期生态系统从共享成功故事和集体定位中受益。但她也指出，阿德拉赫马诺夫持更谨慎的态度：”分化程度很高，差异很大，壁垒很高……每个国家都在单独作战。这就是现实。”
从起点培养全球思维
叶西姆哈诺夫主张，这种转变必须从教育系统开始。”我们应该从教育抓起……因为大多数大学不教案例研究……当我们看到来自各地区的初创企业时，它们通常只考虑在哈萨克斯坦境内扩展，而不是整个地区或全世界。”
尽管面临结构性挑战，但有明显迹象表明，全球市场和资本的准入正在改善。越来越多的国际投资者开始与该地区的初创企业接触，投资者对中亚的认知正在逐步提升。